国金证券股份有限公司刘宸倩,陈宇君近期对天味食物进行辩论并发布了辩论讲述《费效比进步，事迹超预期》，本讲述对天味食物给出买入评级，面前股价为13.58元。

天味食物(603317)　　10月24日公司发布三季报，24Q1-Q3杀青营收23.64亿元，同比+5.84%；杀青归母净利润4.32亿元，同比+34.96%；扣非归母净利润3.89亿元，同比+38.1%。其中，24Q3杀青营收8.97亿元，同比+10.93%；杀青归母净利润1.86亿元，同比+64.79%；扣非归母净利润1.79亿元，同比+73.45%，事迹超预期。　　打算分析　　旺季需求改善，底料规复增长。1）24Q3暖锅调料/登第菜品调料/腊肠腊肉销售收入3.03/3.85/1.86亿元，同比+1.14%/+18.07%/+19.68%。跟着暖锅底料、腊肠腊肉调料逐渐参加销售旺季，经销商囤货需求增多，Q3各品类规复正增长，并有望在Q4旺季加快改善。2）24Q3线上/线下收入1.39/7.56亿元，辞别同比+55.38%/+5.98%。线下伴跟着经销商质料优化及中枢单品放量，Q3重启增长。另公司借助食萃上风拓展传统电商渠说念，并积极发力新媒体、社区团购、O2O等渠说念，Q3线上连接高增。产物结构优化+用度错期投放，单Q3盈利才略大幅改善。1）24Q3毛利率为38.83%，同比+0.76pct，毛利率改善主要系原材料资本下行、高毛利产物占比进步。2）24Q3销售/处理/研发费率辞别同比-7.78pct/-0.73pct/+0.18pct，本年广宣用度后置投放，访佛部分促销行直接接冲抵收入，销售费率优化较为权臣。3）24Q3净利率为21.19%，同比+7.33pct，环比+8.77pct，盈利才略大幅改善。看好复调浸透率进步，竞争款式优化，龙头示范效应体现。从行业发展节拍来看，当今已参加调遣后期，龙头企业有望受益于供应链、渠说念、品牌等资源上风，杀青市占率进步。另外公司收购食萃告成布局小B端，并驾驭经销渠说念上风积极赋能大B端，捏续优化经销渠说念，打算效果捏续改善。咱们看好公司逐渐补皆短板，多元化渠说念布局鼓舞业务推广。　　盈利预测、估值与评级　　磋议Q3销售用度大幅优化，咱们上调24-26年盈利预测8%/9%/9%。瞻望24-26年公司归母净利润辞别为5.7/6.5/7.3亿元，辞别同比+24%/15%/13%，对应PE辞别为26x/23x/20x，督察“买入”评级。　　风险辅导　　食物安全风险；新品放量不足预期；阛阓竞争加重等风险。

证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据经营，华福证券童杰辩论员团队对该股辩论较为长远，近三年预测准确度均值高达87.39%，其预测2024年度包摄净利润为盈利5.45亿，左证现价换算的预测PE为26.63。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级17家，增捏评级8家；往常90天内机构见地均价为16.55。

以上骨子为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资忽视。