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闻泰科技，靠并购走向光泽，但也困于并购。

闻泰科技也曾被誉为“全球最大的智高手机ODM制造商”，同期在全球功率分立器件市集排行第三、国内第一。

最让闻泰科技名声大噪的，得从2018年对安世半导体的收购提及。

2018年4月，闻泰科技以114.35亿元的价钱，赢得了安世半导体33.66%的股份；2019年6月，以199.25亿元的价钱，收购完成后共计捏有安世半导体79.98%的股份；再自后，闻泰科技又经过两笔小的收购，把剩余的股权全部买下了下来，安世半导体成为闻泰科技100%子公司。

股价方面，2018年底，闻泰科技的股价从17元起步，到2020年2月，沿途高潮至171.24元，最大涨幅达到900%，成为市集最靓的崽。

以致，该收购了还赢得了格力电器的入股。2018年底，格力电器出资30亿元，与一致当作东谈主珠海融林共同入股闻泰科技，入股价钱24.68元/股。

值得说谈的是，由于闻泰科技的股价一度高潮至171元，按其时的股价筹谋，格力电器这笔投资一度浮盈190亿元，被誉为是最凯旋的财务投资。

然而，一切皆是黄粱一梦。

2020年-2021年，闻泰科技股价出现巨幅波动；2022年以来，闻泰科技便沿途下落，甩掉2024年8月，一度跌至24.06元，最大跌幅向上85%。即便按咫尺的股价筹谋，也跌没了1600亿元。

那么，问题到底出在哪？

大致，“蛇吞象”并购本人就充斥着多样不笃定性和危境！

2017年底的时候，闻泰科技账上的货币资金独一9.36亿元，仅凑合支付短期借款，另外，公司净钞票也独一36.66亿元。然而，却要收购一个估值高达300亿的公司。

靠什么？股权融资和多样举债！

事实上，在收购的进程中，闻泰科技支付的自有资金仅有17.05亿元，其余全部为举债和股权融资。

那么，并购有哪些后遗症呢？

最径直的即是商誉。2019年，闻泰科技的商誉高达227亿元。

可能有东谈主要说了，并购带来渊博商誉实属平时，环节看若何消化。但缺憾的是，还真就出现了消化不良的情况。

2021年，闻泰科技的功绩增速降至个位数；2022年和2023年，闻泰科技贸易收入别离同比增长10.15%和5.4%，然而净利润却别离下滑44.16%和19%；本年前三季度，闻泰科技贸易收入531.61亿元，同比增长19.7%，净利润4.15亿元，同比下降80.26%。

瞩目，要是看扣非净利润的话，本年前三季度仅为7122万元，同比下降96.4%。什么想法？跟2017年同期比拟，贸易收入是其4.2倍，然而，扣非净利润却独一其三成支配！

别忘了，闻泰科技咫尺的商誉仍高达216.96亿元。试思一下，要是进行渊博计提的话，公司功绩会如何？另外，公司每年的利息用度就高达7个亿，严重侵蚀公司利润。

是以，到底该若何看待闻泰科技这家公司？

从时候上来说，大致从2017年7月借壳上市启动，闻泰科技就也曾启动筹齐截场惊天并购，不外，闻泰科技实控东谈目的学政并未高位减捏股票，从这个角度说，似乎起点是为了公司“作念大作念强”，而不是为了割韭菜。另外，天然公司经贸易绩惨淡，但研发参预仍高达40亿元，对研发的参预不错说是不遗余力。

要是要给出阐述的话，只可说闻泰科技所处的手机0DM赛谈太卷，利润变得越来越澹泊；在主贸易务越来越难堪的情况下，指望通过并购好意思满换骨夺胎，似乎又像是不切骨子的幻思。

说来说去，中枢如故在于公司自身的竞争力偏弱，而行业又过于油滑。

至于说成本市集，又热衷于多样并购重组，尤其是对明星企业的并购抱有过高以致是不缺骨子的幻思。终末，宇宙以为，闻泰科时刻解脱逆境吗？