专题：比特币“狂飙之旅”还能走多远

　　着手：华尔街见闻

　　渣打觉得，本年比特币的投资资金流一直由机构投资者主导，来岁将链接保合手或当先本年水平。特朗普政资料台后，好意思国养老基金有望增多成立比特币，要是好意思国建设比特币的计谋储备基金，也将诱骗公共主权金钱基金成立比特币。

　　12月5日周四，比特币史上初度盘中涨破10万好意思元。昨年4月比特币交游价约为2.7万好意思元时，渣打银行的新兴市集外汇商榷和加密货币商榷主宰Geoffrey Kendrick久准确预测，到本年底币价达到10万好意思元。咫尺比特币已冲破10万大关，Kendrick又进一步看好后市，瞻望在机构可能加码投资比特币的配景下，来岁底币价会涨至约20万好意思元。

　　Kendrick觉得，比特币本年冲上10万好意思元主要归功于机构投资者的纵脱相沿。扫数2024年，比特币的投资资金流一直由机构投资者主导。渣打瞻望，这种情况将在2025年合手续，匡助比特币达到渣打的在2025 年底的宗旨水平：约20万好意思元。同期，好意思国养老基金和/或主权金钱基金的进一步吸纳会让渣打对币价高潮更乐不雅。

　　具体到机构资金流方面，本年头以来，机构通过好意思国上市的现货比特币ETF 和合手有比特币大户、被视为比特币替身的软件公司MicroStrategy 多数买入比特币，净购买量达到68.3万枚比特币。这其中，有24.5万枚比特币的资金流入发生在好意思国大选后的几周内。

　　这些资金流无疑是比特币这轮大涨并冲破10万大关的推手，将来会若何？

　　Kendrick的阐明称，到2025年，渣打瞻望，机构资金流将链接保合手或当先2024年流入比特币的速率。MicroStrategy 正在提前收尾该公司10月末公布的计议，即将来三年筹集420亿好意思元买入比特币，因此，MicroStrategy 2025 年的购买量应该会达到或当先2024 年的购买限度。

　　在好意思国比特币ETF方面，渣打从递交好意思国证监会SEC的13F文献中端庄到，养老基金的阐明合手股仅占九只新比特币ETF股份的1%。

　　渣打瞻望，跟着特朗普政资料台后监管方面的变化，传统金融业将更容易参与投资数字资产，2025 年，上述养老基金合手有比特币ETF的占比会增多。即使从总限度40万亿好意思元的好意思国养老基金均分拨一小部分资金给比特币，也会权臣推高币价。

　　在此配景下，渣打觉得，2025年底20万好意思元傍边的比特币宗旨价是不错收尾的。要是好意思国养老基金、公共主权金钱基金 （SWF） 或是可能出现的好意思国计谋储备基金更快的吸纳比特币，渣打将愈加看好币价进展。

　　Kendrick在阐明中提到，渣打之前曾指出，好意思国政府可能建设比特币的计谋储备基金，渣打觉得该基金问世的概率低，而一朝成真，将影响很大。除了会给比特币这个小资产类别创造一个新买家，该计谋储备基金还可能为其他SWF提供掩护，供那些基金也购买比特币，大致潜入那些基金也曾购买了比特币。

　　Kendrick阐明称，本年7月特朗普在提到比特币计谋储备基金的可能性时，好意思国政府合手有21万枚比特币，约占比特币总供应量的1%。计议到公共外汇储备的限度，鉴于比特币的总市值相对而言较小，渣打觉得，计谋储备基金是一个遑急的币价上走运转要素。

　　即使外储解决者只分拨1%的资金给比特币，金额也将荒谬弘远，有可能大幅推高比特币的价钱。

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