【東方柒龍谈股论金量度汇·纪要】

本期量度：海浪信息（000977） 金山办公（688111）

AI的期间如故莅临。让AI为咱们赋能，胜利的投资将成为可能。有比较才有甄别。比较越充分越有用。咱们悉数的长途皆通过AI的充分论证，护你投资周至。

许多东说念主热心海浪信息群众第二宇宙第一的行业地位。也有许多东说念主看好金山办公宇宙第一群众崛起的市集前程。究竟谁更值得领有？今天就来比较甄别一番：

问：从中长久股票投资价值来说，海浪信息和金山办公，哪个更有投资价值？

答：从中长久股票投资价值来看，海浪信息和金山办公各有特色，以下是具体分析：

业务与市格式位

• 海浪信息：是群众进步的数据中心 IT 基础架构家具、有筹算和办事提供商，在云狡计 IaaS 层系列家具等方面有深厚技能积蓄，其诞生的双翼可推广多处罚器紧耦合分享存储器体系缚构是我国第一个获取海外 PCT 专利授权的主机体系缚构技能，在液冷技能上也具备一定地位，主要为东说念主工智能等畛域提供算力撑握.

• 金山办公：国内进步的办公软件和办事提供商，在办公软件畛域是惟一能与微软竞争的企业，其家具涵盖了 WPS 客户端、金山文档、金山会议、云存储办事以及想维导图等多种器用，在国内办公软件市蚁合，PC 端与微软竞争热烈，出动端占有率高达 90%，险些占据国内主导地位.

盈利智商与财务景况

• 海浪信息：2024年三季报泄露，公司竣事商业收入831.26亿元，同比增长72.26%，净利润12.94亿元，同比增长67.05%，但销售毛利率仅6.70%.

• 金山办公：2024年三季报，公司竣事商业收入36.27亿元，同比增长10.90%，净利润10.40亿元，同比增长16.41%，销售毛利率高达85.10%.

成长后劲

• 海浪信息：跟着 AI 技能的发展，算力需求赓续攀升，当作算力畛域的杰出人物，其有望握续受益于 AI 产业的发展。据估计，公司2024-2026年竣事归母净利润折柳为21.78亿元、26.14亿元和31.89亿元，同比增长率折柳为22.16%、20.03%和21.99%.

• 金山办公：AI 技能的期骗为其带来了新的增长机遇，如 WPS AI 功能的推出，有望推进其事迹增长。据浙商证券估计，2024-2026年，公司商业收入折柳为57.65亿元、74.51亿元、94.45亿元，同比增长26.53%、29.24%、26.77%；归母净利润为16.79亿元、21.79亿元、27.83亿元，同比增长27.41%、29.78%、27.74%.

估值水平

• 海浪信息：12月6日，其市盈率TTM为30.59倍.

• 金山办公：12月6日，市盈率TTM为103.39倍.

风险身分

• 海浪信息：面对着市集竞争加重、技能更新换代快、供应链风险等。如竞争敌手在算力畛域的技能冲破可能会对其市集份额产生影响，同期，芯片等关节零部件的供应也可能受到外部身分的制约。

• 金山办公：存在 AI 家具研发和落地不足预期、下旅客户 IT 支拨不足预期、市集竞争加重等风险。比如 AI 技能在办公软件中的期骗效力不如预期，或者竞争敌手推出更具竞争力的家具和办事.

抽象来看，若是更敬重当下的估值水温存事迹增长速率，海浪信息可能是一个采纳；若更提神企业在行业内的竞争壁垒、异日的成漫空间以及 AI 技能带来的变革性机遇，金山办公或者更具投资价值 。（附图）

问：若二选一且是必选题，何如采纳？

答：若是只可采纳一家，从中长久股票投资价值来看，金山办公更值得领有，原因如下：

竞争壁垒方面

金山办公在办公软件畛域具有独有的竞争上风，其旗下的WPS等家具在国内办公软件市蚁合占据紧迫地位，尤其在出动端占有率高达90%，险些主导国内市集，况兼是国内惟一能与微软竞争的企业，领有强大的用户基础和较高的用户粘性，其品牌价值和技能积蓄酿成了苍劲的竞争壁垒.

成长后劲方面

跟着数字化办公的普及和AI技能的期骗，金山办公的成长后劲巨大。如WPS AI功能的推出，为其业务增长带来新能源，有望进一步升迁用户体验和付费意愿，推进事迹握续增长 。据浙商证券估计，2024-2026年其商业收入和归母净利润均呈现较高的同比增长率.

盈利智商方面

金山办公的盈利智商较强，2024年三季报泄露其销售毛利率高达85.10%，远高于海浪信息的6.70%，这意味着公司在资本终端和家具附加值方面发达出色，能够更好地抵拒市集风险并竣事矫捷的利润增长.

风险身分方面

尽管金山办公存在AI家具研发和落地不足预期、市集竞争加重等风险，但比较海浪信息，其业务相对较为矫捷，受外部供应链等身分的影响较小，风险相对可控.

这期本色你泄气吗？热心我，将为你带来绵绵赓续的精彩本色。