（原标题：申万宏源电新行业24Q3功绩前瞻：量增激动价稳 功绩弹性可期）

智通财经APP获悉，申万宏源发布研报称，24Q3新能源行动的功绩全体阐明安祥，与Q2的态势保握一致，能源储能风电的量能有增，上游原料碳酸锂硅料钢材的价钱有降，但已趋近历史低位。当今，价钱端稳住更多倚赖于需求端的弹性，揣测2025年，十四五策画的收官之年对应国内焕发装机的冲量可期，利率端及经济环境的改善亦将撑握电动车及储能的需求增长。

申万宏源主要不雅点如下：

锂电：Q3行业需求刚劲，量增下各行动盈利趋于结识

3Q24，受益于以旧换新战略和新车型发布，下流新能源车销量逐月走高，重复储能电芯需求插足旺季，全体锂电产业链排产提高显著。左证SMM，3Q24锂电板/三元/铁锂/负极/隔阂/电解液产量分歧达到332GWh/17.8万吨/65.7万吨/47.0万吨/54.1亿平/37.4万吨，环比+11.4%/+6.9%/+20.4%/-2.3%/+12.3%/+13.3%。从价钱和份额来看，锂电主要材料价钱和行业头部玩家的份额均趋于结识，行业主要公司盈利主要受出货量拉动影响。揣测宁德/亿纬/中伟/厦钨/中科/科达利Q3归母有望收尾环比近两位数的增长。

光伏：产业价钱握续承压，主产业链不时亏蚀

3Q24光伏产业链价钱仍处低位，由于需求疲软、排产承压，导致光伏主辅材企业功绩盛大承压，揣测大部分主材企业仍将握续亏蚀，改日跟着供需样式改善和需求提高，4Q24亏蚀有望收窄。

储能：Q3国表里大储有望握续放量，新兴市集需求爆发

据CNESA透露，3Q24中国新式储能招中标限制达7.43GW/16.35GWh，揣测Q3装机量将同比高增。好意思国2024年形势策画居多，3月份以来并网起量，7-8月受到高利率和装机节律的影响，装机限制同比有所下滑，但跟着9月降息，好意思国大储需求有望加快开释。同期大储在中东、澳洲、欧洲大陆、拉好意思等地出现大齐形势。Q3大储集成商和PCS头部企业可能会因为国际市集的占比提高而受益，盈利能力有望稳中有升。欧洲户储市集的去库存接近尾声，同期在巴基斯坦、乌克兰等新兴市集的致力于于下，揣测户储逆变器在Q3的出货量将环比增长。

风电：需求握续提高，Q3环比改善显著，揣测Q4有望迎来同比改善的拐点

3Q24陆风装机需求握续提高，海风开工率仍然较低，但从招标看，据风芒能源统计，2024年前三季度整机商积攒中标109.3GW(含国际形势、不含框采)，同比提高46%。跟着国内海陆及国际风电需求的提高，风机毛利率的缔造有望握续，同期零部件价钱压力有望缓解，重复原材料资本的下跌，零部件盈利将迎来拐点，而塔桩行动存货+左券欠债高增，跟着海风开工，将孝敬较伟功绩弹性。要点保举海力风电、金雷股份、东方电缆。

观念方面：提议积极柔顺头部上风企业的功绩弹性，如宁德期间(300750.SZ)、中伟股份(300919.SZ)、科达利(002850.SZ)、珠海冠宇(688772.SH)、湖南裕能(301358.SZ)、厦钨新能(688778.SH)、中科电气(300035.SZ)、信德新材(301349.SZ)、通威股份(600438.SH)、隆基绿能(601012.SH)、晶科能源(688223.SH)、阿特斯(688472.SH)、钧达股份(002865.SZ)、金风科技(002202.SZ)、金雷股份(300443.SZ)、海力风电(301155.SZ)、东方电缆(603606.SH)、阳光电源(300274.SZ)、盛弘股份(300693.SZ)等。

风险辅导：电动车销量不足预期；原材料价钱大幅波动；国际买卖壁垒加深的风险。