东吴证券股份有限公司周尔双,李文意近期对汉钟精机进行接头并发布了接头敷陈《2024年三季报点评：事迹短期承压，看好半导体真空泵放量》，本敷陈对汉钟精机给出增合手评级，现时股价为20.01元。

　　汉钟精机(002158)　　投资重点　　受光伏行业需求影响，Q3事迹有所下滑：2024前三季度公司收场营收28.57亿元，同比-1.7%。2024Q1-Q3收场归母净利润7.21亿元，同比+6.1%；扣非净利润为6.89亿元，同比+6.4%；Q3单季营收为10.22亿元，同比-10.2%，环比-5.9%；归母净利润为2.71亿元，同比-13.9%，环比-11.1%，Q3事迹有所下滑，咱们合计主要受光伏真空泵验收节拍放缓影响。　　Q3盈利智商受产物结构变化影响有所下滑，控费智商稳步提高：2024前三季度公司毛利率为40.74%，同比+0.7pct；销售净利率为25.32%，同比+1.9pct。2024Q1-Q3公司时刻用度率为11.72%，同比-0.9pct，其中销售/贬责/研发/财务用度率远离为4.74%/3.84%/4.34%/-1.20%，同比-0.1/+0.4/-0.9/-0.4pct。Q3单季毛利率为41.27%，同比-1.5pct，环比-1.5pct，咱们合计毛利率主要受公司光伏真空泵收入占比裁减影响；销售净利率为26.56%，同比-1.2pct，环比-1.6pct。　　泛半导体真空泵国产替代出路宏大，看好公司成长性：咱们看好公司事迹成长性：①光伏电板片真空泵：咱们测算2023-2025年国内阛阓限制远离为25/28/32亿元，随电板片耕种本事迭代、旧泵维保，阛阓空间合手续提高。电板片真空泵仍在国产替代阶段，公司手脚龙头，2022年份额仅17%，仍有较大提高空间。②半导体真空泵：咱们测算2023-2025年中国大陆与中国台湾省半导体真空泵阛阓限制远离为79/81/86亿元。现在半导体真空泵阛阓仍由Edwards等西洋日龙头主导，国产化率仅10%傍边。公司为国内跳动的半导体真空泵供应商，现在已通过部分8-12寸国内头部晶圆厂、先进封装厂以及半导体耕种制造商的招供，并已驱动批量录用。跟着下贱晶圆厂客户的扩产和耕种商客户新工艺的合手续考证，该业务增长出路宏大。　　盈利展望与投资评级：推敲到下贱验收节拍，咱们守护2024-2026年公司归母净利润远离为9.43/10.76/13.02亿元，现时股价对应PE为9/8/7倍，守护“增合手”评级。　　风险指示：下贱扩产不足预期，客户拓展不足预期，原材料价钱波动等。

本站数据中心说明近三年发布的研报数据野心，国信证券吴双接头员团队对该股接头较为潜入，近三年展望准确度均值高达89.91%，其展望2024年度包摄净利润为盈利9.23亿，说明现价换算的展望PE为11.57。

最新盈利展望明细如下：

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增合手评级2家。

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