中航证券有限公司邓轲近期对西部超导进行看护并发布了看护陈诉《2024Q3点评：业务发展褂讪，Q3盈利性延续改善势头》，本陈诉对西部超导给出买入评级，刻下股价为49.23元。

　　西部超导(688122)　　事迹摘记：公司2024年前三季度收场买卖收入32.4亿元（同比+4.8%），收场归母净利润6.04亿元（同比+3.6%），扣非后归母净利润为5.33亿元（同比+4.04%），对应基本EPS为0.93元。公司拟向全体股东每10股派发现款红利1元，系数拟派发现款红利6496.6万元。其中，公司Q3收场营收12.2亿元（同比+24.4%，环比-1.0%），归母净利润2.55亿元（同比+58.0%，环比+7.2%），扣非后归母净利润为2.22亿元（同比+58.5%，环比+1.2%），单季度基本EPS为0.39元；　　营收举座保抓谨慎增长：2024年公司凭证三个产物板块的不同外部需求变化进行分娩和规划的调整，醉心新技巧新产物的研发，统筹安排分娩，顺利完成了公约实行和产物托福。分产物来看，①高端钛合金材料订单需求自二季度复原以来保抓了清静托福，公司的高端钛材在两机范畴取得了多个型号的供货经验，为畴昔产物需求端奠定了殷实的基础；②超导产物外部订单抓续增多，超导产物产销保抓增长态势。公司高性能超导线材产业化技俩于2024年4月诞生完成并投产，超导线材产能大幅种植，当今公司已启动为BEST聚变技俩批量供货，产物质能悠闲；③高性能高温合金材料订单处于调整阶段，后续需关心下旅客户订单节拍复原情况；　　Q3盈利性延续环比改善趋势：2024年前三季度公司毛利率/净利率远离为34.0%/ 20.2%，远离同比+0.78pcts/ +0.43pcts，盈利性同比改善主要系具备高附加值的钛合金产物毛利占比种植优化了产物结构。2024Q3公司毛利率/净利率远离为37.2%/ 24.7%，远离环比+2.87pcts/ +4.77pcts，自2023Q4以来已收场无间三个季度回升，Q3毛利率环比种植主要系产物结构抓续优化，以及海绵钛、电解镍等原料价钱同比下行，净利率环比种植较多主要系Q3研发用度率环比下落3.63pcts，意料为偶发要素；　　募投技俩抓续激动，中永久成漫空间无虞：①公司于2021年11月通过定向增发召募资金20.13亿元，拟参加9.71亿元于“航空航天用高性能金属材料产业化技俩”，技俩筹画于2024年12月建成后达到可使用情状，共计增多5050吨钛合金及1500吨高温合金年产能；②公司拟参加4.74亿元于“高性能超导线材产业化技俩”和“超导产业翻新中心”，MRI用超导线材年产能已于2024年4月达到可使用情状后增至2000吨。待技俩全面达产后，公司钛合金、超导线材、高温合金产物年产能将远离达到1万吨+、2000吨和6000吨，限制和竞争力稳步种植下畴昔成漫空间无虞；　　投资淡薄：我国航空装备的放量以及要害材料的国产替代为航空新材料业务提供了增量基础，畴昔公司有望受益于航空订单回暖及产物限制化降本增效，三伟业务抓续放量有望彰显公司成长属性。咱们展望公司2024-2026年收场买卖收入远离为46.8/ 57.7/ 71.4亿元，同比增长12.6%/ 23.1%/ 23.9%，收场归母净利润远离为8.4/ 10.3/ 12.9亿元，同比增长11.2%/ 23.4%/ 24.9%，对应PE 39X/ 32X/ 25X。看护“买入”评级。　　风险教唆：产物价钱大幅波动、募投技俩程度不足预期、终局需求不足预期等。

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据筹算，华创证券马金龙看护员团队对该股看护较为潜入，近三年预测准确度均值为79.93%，其预测2024年度包摄净利润为盈利12.06亿，凭证现价换算的预测PE为26.47。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级10家，增抓评级1家；畴昔90天内机构谋划均价为47.66。

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